プロ・ハイアマチュアから高い支持を得ているEF70-200mm F2.8L USM（95年3月発売）と同等の優れた光学性能を維持しながら、ユーザーからの要望が強かった手ブレ補正機構を新たに搭載した新設計の望遠ズームレンズ。
従来の補正光学系の鏡筒保持構造と駆動制御を改良することで、シャッタースピード換算で約3段分（従来は約2段分）の補正効果が得られる。さらに、小型・軽量かつ高性能の新型振動ジャイロを採用し、信号処理回路の改良を図ることで、シャッター半押し後約0.5秒（従来は約1秒）で補正することが可能。このほか、一眼レフデジタルカメラの撮像素子部分で反射した光が画質に悪影響を与えない光学設計を採用したほか、光学系を無鉛ガラスのみで構成し、自然環境にも配慮している。